咸泥螺

憶2004年1月30日“wjmonk”在閩發(fā)論壇上的帖子開頭部分： 　　投資者普遍認(rèn)為，白酒行業(yè)是夕陽行業(yè)，但從貴州茅臺(tái)上市以來的數(shù)據(jù)看，情況有所不同。貴州茅臺(tái)1999年至今年產(chǎn)品毛利率一直維持在80%以上，凈利潤增長在16%-40%之間，屬于高速增長的典范，特別是這種增長并不是建立在大量固定資產(chǎn)投資之上的，說明增長主要依靠商譽(yù)，屬于巴非特最推崇的類型。貴州茅臺(tái)目前與價(jià)值相比的過低的價(jià)格主要是投資界將對(duì)行業(yè)的偏見強(qiáng)加在行業(yè)內(nèi)特殊公司身上的結(jié)果，同時(shí)貴州茅臺(tái)過高的絕對(duì)價(jià)位也將很多投機(jī)客擋在門外，但這正是長線投資者建立基礎(chǔ)部位的大好時(shí)機(jī)。下面是筆者對(duì)貴州茅臺(tái)的一點(diǎn)粗淺分析，請(qǐng)諸位網(wǎng)友指教，特別希望有酒類釀造和銷售經(jīng)驗(yàn)的朋友能夠不吝賜教。 　　1、貴州茅臺(tái)的銷售瓶頸在生產(chǎn)環(huán)節(jié)而非銷售環(huán)節(jié)。由于茅臺(tái)酒的生產(chǎn)周期為5年，當(dāng)年的產(chǎn)量5年后才能轉(zhuǎn)化為銷售量，所以貴州茅臺(tái)的銷售量一直得不到有效提升，高度茅臺(tái)的銷售量一直維持在3500噸以下……